Joomla Software solutions Template

Payday loan

Банково дело

Паричен пазар – пазар, на който се търгуват краткосрочни инструменти с матуритет (срок) до 1 година.

Капиталов пазар – пазар, на който се търгуват инструменти с матуритет (срок) над 1 година.

Краткосрочни инструменти:

-          съкровищни бонове – 3,6,9,12 месеца;

-          репо – споразумение за обратно изкупуване; банка А (има пари) и банка Б (има ценни книжа): банка А кредитира с пари банка Б срещу нейните ценни книжа; използва се при нужда от краткосрочна ликвидност;

-          депозитни сертификати – депозит в банка (на големи фирми или частни лица за големи суми), на базата на който се издава сертификат за платежоспособност; сертификата може да се търгува на борсата.

Първичен пазар – пазар, на който се извършва емисия на ценни книжа

Вторичен пазар – пазар, на който се търгуват вече емитирани инструменти, примерно борсата.

Дългосрочни инструменти: облигации – дългов инструмент, емитирайки ги се образува дълг.

Инструменти търгуващи се на паричния пазар

1.Съкровищни бонове

1.1. Дисконтови съкровищни бонове

1.2. Купонови съкровищни бонове

За всички съкровищни бонове:

-          Р (цената) е това, което се плаща за ценната книга, когато се купува

-          N (номинал) – сумата, която ще се получи на падежа

-          имат матуритет и на падежа на ценната книга и ще бъде изплатен номинал

-          Р и N могат да бъдат еднакви, но могат да бъдат и различни стойности.

2. Дисконтови съкровищни бонове:

- купуват се на цена по-ниска от номинала (P

- няма лихвени плащания

3. Купонови съкровищни бонове: Р=N, но не е задължително. Тук се печели от купоновите плащания на някакъв интервал от време, който се определя от купоновия процент, определен при сключването на договора

PV (наст. стойност) = ,

когато сумата се получава наведнъж.

Задача:

Лихвен процент – 10%

Сума на падежа – 110 000 лева

Срок – 1 година

PV = ,

но формулата, която се използва е:

PV =

Бъдеща стойност (FV) се използва  при депозитите:

FV = N (1+i) ⁿ

Доходност до падежа: изравнява настоящата стойност (PV)  на плащанията по дългов инструмент със стойността на този инструмент днес.

-          при прост кредит, само за 1 година: доходността е само i:

(1+i) =

или

i =

-          при кредит над 1 година:

(1+i)ⁿ =

или

i =

Кредит, който се погасява с фиксирани плащания:

,

където:

N – главница по кредита

FP – фиксирани плащания

i -  доходност до падежа

Доходност до падежа при купонова облигация:

Р = ,

където:

Р – цена

N- номинал

С – купони

Купуваме облигация по цена (Р) и получаваме купони (С), но на падежа получаваме освен купона и номинала. Номинала винаги се получава в края на периода. Ролята на i е да изравни бъдещите купонниплащания и номинала с цената на облигацията днес.

Съществува обратна връза между лихвата и цената: ако лихвата расте цената пада и обратно – ако лихвата пада цената расте.

При купоновите облигации освен доходност до падежа (i) има и купонов процент (с), което представлява купоновото плащане

Пример: имаме купоново плащане 5 (с) и номинал 100

5%х100 = 5

когато R=N  i=c

Ri>c

Задача със сконтови съкровищни бонове:

На проведената на 14.01.2007 аукционна сесия на краткосрочни ДЦК ТБ “Х” придобива тримесечни сконтови съкровищни бонове. Цената (Р) е 98.55лева, номинала е 100лева. Да се намери:

А) доходността до падежа – Ym

Ym =

Ym =%

Б) годишна доходност – АУ

АУ=,

където:

Ym – доходността до падежа

М – матуритета (срока)

АУ = %

В) ефективна годишна доходност – ЕАУ, която показва капитализацията на лихвата и тя е по-голяма от годишната доходност (АУ)

ЕАУ=

ЕАУ = %

Д) Доходност на сконтова база – d

d =

d = %

Каква е възвръщаемостта до номинала = d: доходността до падежа е много точен измерител за разлика от доходността на сконтовата база. Не можеме да ги сравняваме директно, а само с годишна доходност.

!!! ВИНАГИ     d < АУ

Продължение на задачата:

Да се намери цената до 60-ия ден

P_n ,

където t е новия срок, т.е. 60-ия ден

Р_n =лева

Доходността за периода на държане на ЦК (Ym)

Ym =

Y₆₀ = %

ДО ТУК СЕ ОТНАСЯ  ЗА  P N

Задача, в която има лихвоносен съкровищен бон, при който P = N и инвеститора печели от лихвените плащания

Задача:

Има лихвоносен съкровищен бон с матуритет 1 година придобит по номинал в деня на емисията (P=N=100лева). Да се определи годишната доходност АУ като се знаят лихвените плащания, които са всеки месец и са равни на ОЛП (основен лихвен процент), който е различен за различните месеци:

1,4,8 месец           ОЛП = 5.5% =   90 дни = 5.50 лева (100лв Х  5.5)%)

2,3 месец              ОЛП = 5.2% =   60 дни = 5.20 лева (100лв Х 5.20%)

5,9,12 месец         ОЛП = 6.1% =   90 дни = 6.10 лева (100лв Х 6.10%)

6,7,10 и 11 месец ОЛП = 6.3% = 120 дни = 6.30 лева (100лв Х 6.30%)

АУ = ,

където:

I = лихвеното плащане (N x ОЛП или 100 х ОЛП)

t – времето, в което действа лихвения процент

АУ=

=%

Търси се вторичната котировка – не се чака падежа, а се продава по-рано

В задачата: вторичната котировка е на 160-ия ден (10.06)

P_n =

P₁₆₀ = =

=100+0.9167+0.8667+0.5083+0.175=102.4667102.47 лева

Смесен тип съкровищни бонове (сконтово-лихвоносни съкровищни бонове)

Задача

Имаме сконтово-лихвоносни съкровищни бонове, където:

P N

N = 100 лева

P = 96.65 лева

i_c = ОЛП + 2%

М = 6месеца (180 дни)

1 и 2 м ОЛП = 5.9% i_c = 7.9% = 100лева 7.9% = 7.90 лева

3 м       ОЛП = 6.2% i_c = 8.2% = 100лева 8.2% = 8.20 лева

4 м       ОЛП = 6.9% i_c = 8.9% = 100лева 8.9% = 8.90 лева

5 и 6 м ОЛП =  6%   i_c = 8%   = 100лева 8%    = 8.00лева

1. Да се сметне Ym

Ym =

Ym = =

=  =

=

2. Да се сметне АУ

АУ= = 7.682 = 7.682 2=15.364%

3. Да се сметне ЕАУ

ЕАУ= = %

4. Да се намери вторичната котировка, която е на 170-ия ден

Р_n=

Р₁₇₀ = =

=

= (96.65 + 3.1638887) + 1.3166666 + 0.6833333 + 0.7416666 + 1.1111111=

= 99.813888+3.8527776 = 103.66666 лева

Задача за депозитен сертофокат

За се определи дължимата сума на депозитен сертификат при:

М = 6мес (180 дни)

N = 1,000,000 ЕURO

i = 10%

Колко  ще получи инвеститора на падежа?

Използва се формула за декорзивна лихва – лихва, която се плаща от длъжника на кредитора след изтичане на срока на кредита или с връщането на заетата сума. Декорзивната лихва се плаща върху действително заетата сума или на определени интервали от време.

Р₁₈₀ = 1000000 =

= 1000000 1.050 = 1 050 000 EURO

Вторичната котировка на депозитния сертификат се продава на 90-ия ден, когато лихвения процент на вторичния пазар е 9%

Р_n1 =  , където t е броя на дните на вторичната котировка

Р₉₀=лева

Задачи за домашно

1.Определете кое вложение е по-изгодно на база ефективна годишна доходност (ЕАУ) при:

а) 6 мес. сконтов съкровищен бон с P = 98.20 лева и N = 100 лева

б) 3 мес. сконтово-лихвоносен съкровищен бон с P = 97.95 лева и N = 100 лева, при i_c = 2.5% + ОЛП, като:

1-20 ден   ОЛП = 5.1%

21-48 ден ОЛП = 4.4%

49-90 ден ОЛП = 4.9%

Решение:

а) Ym =%

ЕАУ =

= 3.6996%

б) i_c = 2.5% + 5.1% = 7.6%  I₁ = 7.60, t₁ = 20

i_c = 2.5% + 4.4% = 6.9%  I₂ = 6.90, t₂ = 28

i_c = 2.5% + 4.9% = 7.4%  I₃ = 7.40, t₃ = 42

Ym =  =

=

= %

ЕАУ =  =

= 1.1677 – 1 = 0.1677  100 = 16.77%

2. Определете вторичната котировка на 20-ия ден от емисията при 30-дневен съкровищен бон, при Р₀=96.65лв. и N = 100лв.

Р_n=

Р₂₀=

=

= 99.497223 лева

3. Направете в табличен вид погасяването на три годишен заем в размер на 10000лв. С лихва 10% и погасителен план на всяко тримесечие, тите вида погасителен план

М = 3г с плащания на есяко тримесечие

Р = 10 000

i = 10 %, всяко тримесечие 2.5 % (10%/4 = 2.5%)

І вид: С намаляващи вноски

ІІ вид: С анюитетни вноски

AF =

AF =

Годишната вноска =

ІІІ вид: С гратисен период от 1 година, т.е. 4 вноски

Погашение по главницата =

По баланса на банките:

Между срочните депозити в банки и кредитите на банки има икономическа прилика и тя е, че и в двата случая се дават пари. Разликата е в това, че срочните депозити са само с договор, докато кредитите са с обезпечение.

Спесифични провизии = резерви, които се оформят от печалбата за минали периоди и са данъчно облекчени.

Оборотен портфейл – в него се държат финансови инструменти – книжа – с които се търгува (купува-продава) с цел печалба.

Инвестиционен портфейл – в него се държат книжа до падежа, при който банките получават купонен процент. Продажбата тук може и е принудителна, например за да е в ликвидно състояние банката.

Активи за препродажба – недвижими имоти и неликвидни активи, които трябвая да се продадат до две години.

Инвестиции в дъщерни, асоциирани и смесени дружества – неликвидни активи и затова банките са ограничени в участието си в тях.

Деривати за хеджиране – вземания с цел защита

Други активи – печалба

Нематериални активи – лицензи, търговски марки, софтуер. Оценката им се вижда в момента на продажбата им.

Активите в баланса на банката са подредени по ликвидност – от най-ликвидни до най-малко ликвидни, в низходящ ред.

Общо активи = балансово число, което е сумата на активите или сбора от всички активи.